本周人民币意外大贬，推动以美元计价的垃圾债下挫，跌至2011年来最低。人民币贬值，意味着中国经济不乐观，依赖于中国需求的企业利润会受到影响，使部分企业信用状况恶化，因此他们的债券下挫。

北京时间周三早盘，中国央行公布的人民币中间价为6.3306，较周二的中间价6.2298再贬1000余点，贬值幅度1.6%。中国央行继续调低人民币中间价后，离岸人民币兑美元迅速下挫1.75%。不过周三接近盘尾，人民币跌幅收窄。《华尔街日报》称，中国央行在交易的最后几分钟进行市场干预，指示国有银行代表其抛售美元。

受人民币意外大贬影响，以美元计价的垃圾债下挫，跌至2011年来最低。美国垃圾债市场市值大约1.3万亿美元，垃圾债的平均价格从2月高点的101.3美分跌至95.8美分。

据彭博新闻社报道，美银美林指数显示，一些能源公司的债券，如XXI墨西哥湾公司、Sandridge能源公司的债券价格仅周二一天就下跌了超过5%。这类企业本身信用状况就不佳。

为何人民币贬值使得垃圾债出现大幅波动呢？分析人士认为，人民币贬值，意味着中国经济不乐观，状况可能比分析师们预计的还要糟糕。中国经济不佳，依赖于中国需求的工业企业利润就会受到影响。对于大宗商品生产商来讲尤其如此，市场对他们产品的需求放缓，大宗商品价格也极为低迷。

彭博社称，如果人民币继续滑落、美联储今年加息，这就意味着美元会继续走强，债券收益率上涨，债券价格下跌。

此前，“新债王”Gundlach多次表示，垃圾债市场风险过高。他表示，在过去数年间，因投资者追求高额回报，美国高收益信贷市场获得大量资金流入，但这种情况随着美联储准备加息在发生改变。Gundlach认为，垃圾债就是下个债券市场危机。