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叶宝荣:打新基金最后的狂欢:1天10只基金募资210亿

关键词:[经济学家] 浏览:1466 发布日期:2016-01-20 网页收藏

  • IPO新规实施在即,为了抓住无风险高收益的最后机会,打新基金动作迅速,希望在最新一轮IPO中享受“最后的盛宴”。

    首批10家公司近日将刊登招股意向书,剩余的18家公司在年底前分两批发行。

    《证券时报》消息,仅11月17日,就有10只灵活配置型基金成立,合计募集资金达到210.7亿元,单只基金平均募集金额为21.07亿元。

    这批基金平均户数仅340户,融通新机遇、中欧瑾通、中融新经济、中欧琪丰等认购户数不足250户,刚刚超过200户的“红线”,远低于基金平均户数。若按照单只基金平均募集规模21亿计算,每只基金每户认购金额超过6000万元,显示机构申购踊跃。

    此外,这批基金募集速度极快,时间从1天到9天不等。

    由于这些新股大多是小盘股,在基金规模很大的情况下,即便小盘股暴涨数倍,也不能给打新基金带来可观的收益。为了保证收益,不少基金公司都给这类产品设了30亿左右的规模限制。

    《证券时报》援引一位管理打新策略基金经理测算,年底前28只新股分三批发行,20亿左右的资金至少能实现3次利用。据悉,预计中签率不低于IPO暂缓前水平即0.10%,假设300%的平均上市涨幅,参与年末新股申购可获得0.90%的收益,扣除0.10%的申购赎回费用,净收益0.80%,考虑到仅占用资金一个月,年化净收益率有9.6%,这对机构有较高吸引力。

    11月6日证监会公布消息,对IPO细则做出新规定,“为抑制巨资炒新,新股发行作出改革,将取消现行的新股申购预先缴款,改为定配售数量后再缴款”。该新规则能在一定程度上缓解因“打新”造成二级市场资金面临时枯竭的情况,长远来看,市场的稳定和IPO的正常发行,也在为注册制取代审批制铺路试水。但对打新基金来说,并不是好消息。不用预先缴费降低了打新基金参与门槛,自然就拉低了中签概率。

    另外,新规中“小盘股发行取消询价和网下发行,直接向网上投资者定价发行”,将缩小一二级市场的差价。打新基金“赚差价”的幅度大不如前,获配新股的机会缩窄,收益率必然受到冲击。

    仍有基金经理预测,新方案出台后,更多机构会采取打新和固定收益投资相结合的做法,年化收益在6%至8%之间,“这对机构的吸引力还是很大”。

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