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宏皓:中国私募基金之父——宏皓讲私募股权投资操作实务

关键词:[互联网+] 浏览:1069 发布日期:2016-05-12 网页收藏

  • 2015年中国私募股权基金交易金额达到1921亿美元,同比增长169%,占据全球交易总额的48%,同期全球交易总额仅增长18%。私募股权基金在中国高科技行业投资的交易数量占比上升至40%,金额达到了768亿美元,超过上年金额近6倍。其中,共有27宗私募股权基金参与的投资交易单笔金额超过10亿美元。

    据最新数据统计, 截至4月份,已经登记的私募管理人有2.58万家,运作产品2.8万只,其中,机构数量多、增数快,但质量不高,100亿以上管理规模的94家,50亿以上的有216家,20亿以上是538家。2万多家私募管理人有产品的是8500家,平均规模是6.7亿元。私募基金正式纳入监管已有两年多。目前的市场情况是机构数量多,增速快,但整体实力不强。同时,地域发展不平衡。个人投资者占50%以上。当前,私募的主要风险是非法集资风险,涉及已登记私募基金32家。

    自2015年下半年刮起的私募监管风暴,正愈演愈烈。近日,证监会发布数据,一季度涉非法集资备案登记私募基金规模5.7亿,投资者1700多人。私募基金的个人投资者占比大,缺乏长期投资者。有些私募从业人员操纵市场内幕交易,最突出的问题是非法集资的风险。

    自2014年2月7日,私募基金管理人登记、私募基金备案工作正式开展以来,私募基金行业快速发展,但是在私募基金数量迅速增长的同时,私募基金管理人鱼龙混杂、良莠不齐,一些机构甚至从事公开募集、内幕交易、以私募基金为名的非法集资等违法违规行活动。为了保障投资者的合法权益,规范行业内的操作行为。中国基金业协会2016年2月5日发布了《关于进一步规私募基金管理人登记若干事项的公告》一石激起千层浪,引起了金融界的极大关注。本次《公告》的主旨主要是通过对私募基金管理人登记的规范,保护投资者的权利,督促先关主体诚实信用、谨慎勤勉。

    内容包括:关于取消私募基金管理人登记证明、私募基金管理人应当依法及时备案私募基金、私募基金管理人应当及时履行信息报送义务、私募基金管理人应当按时提交经审计的年度财务报告、关于私募基金管理人高管人员基金从业资格相关要求等多方面。力求私募股权基金合理运作,保证投资人的合法利益。

    宏皓教授分析表示,近年来,私募基金行业暴露出很多问题,主要是四方面,一是私募基金变相公募,向不特定对象公开推介,变相降低投资者门槛等;二是管理示范违规运作,部分私募将自有财产与基金财产混同,部分私募基金管理人还存在操纵市场等问题;三是登记备案信息失真,部分私募机构长期失联,逃避监管;四是跑路事件时有发生,最突出的问题表现在非法集资的风险。

    证监会表示下一步将在私募基金监管方面有重点工作安排。一是尽快推动私募基金条例,增加对各类私募基金的监管手段和措施;二是尽快修订并发布私募办法,明确监管边界;三是制定出台私募基金信息统计的风险监测体系;四是加强对私募基金的事中事后监管;五是督促基金业协会完善相关自律规则;六是配合地方政府开展非法集资的风险排查;七是严格投资者适当性管理要求。

    在经历了长达10年的“野蛮生长”后,目前队伍庞大的私募基金乱象重生,中国基金业协会4月15日还发布了《私募投资基金募集行为管理办法》,对主体责任等作了明确规定,合格投资者制度成为贯穿《办法》的核心线索。

    中国基金业协会要求,以下三种私募基金情形面临被注销的可能:

    一、自公告发布之日起,新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的。

    二、自公告发布之日起,已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人,在2016年5月1日前仍未备案私募基金产品的。

    三、自本公告发布之日起,已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人,在2016年8月1日前仍未备案私募基金产品的。

    除此之外,《私募投资基金募集行为管理办法》还将对私募基金募集环节多项行为规范。《办法》对私募基金的募集主体、募集程序、账户监督、信息披露、合格投资者确认、风险揭示、冷静期、回访确认、募集机构和人员法律责任等方面进行规范。

    今年7月15日起,私募基金在私募产品发行期间,宣传“预期收益”,使用“安全”、“保证”、“承诺”、“保险”、“避险”、“有保障”、“高收益”、“无风险”等可能误导投资人风险判断的措辞都将禁止使用。同时,募集机构不得通过电视、海报、公开资料、微信朋友圈等互联网媒介推介私募基金。违规者将被纳入黑名单,情节严重的,更将移送中国证监会处理。

    《办法》还确立了私募募集行为标准、规划了行业募集行为路径、厘清了私募基金与各种非法集资的界限,为私募基金行业正名。首先,私募基金的两类募集机构主体是,已在基金业协会登记的私募基金管理人自行募集其设立的私募基金,以及在证监会取得基金销售业务资格并成为基金业协会会员的基金销售机构受托募集私募基金。

    其次,《办法》还规定,募集机构承担合格投资者的甄别和认定责任。最后,《办法》引入了资金账户监督机构,明确募集机构应当与监督机构签订监督协议,对募集专用账户进行监督,保证资金不被募集机构挪用,并确保资金原路返还。

    目前,私募基金如此火热,那么如何正确的操作是社会各界都在关注的焦点。金融是现代经济的核心,完善金融市场体系是我国全面深化改革的重要内容。总理强调要加强多层次资本市场体系建设,实施股票发行注册制改革,发展服务中小企业的区域性股权市场,推进信贷资产证券化,扩大企业债券发行规模,发展金融衍生品市场。随着我国经济发展水平的不断提高,社会金融资产规模不断扩大,在有效配置这些资源的同时也为私募股权投资基金提供了基金募集来源。非公经济被提到更重要地位,未来民营企业发展将迎来新机遇。

    中国金融领域最著名的财富管理专家、投资大师:宏皓,帮助投资者抓住经济弱势下的中国第六次财富机遇,提出最切合企业自身实际的私募股权投资操作落地方案,曾多次为投资者与基金管理人授课。

    例如,2013年12月28日,我国著名金融学家、财富管理专家、中国私募基金之父宏皓教授,受邀为200多名投资者讲述了2014年的投资机遇与资产配置,详细阐述了未来第六次财富机遇来自私募股权基金这一企业和个人都能使财富增值的渠道,通过精彩的案例分享,让投资者了解了私募股权基金的可实际操作的合规方法、未来民间资本可持续成倍增值的方向。

    2014年2月22——23日,宏皓教书受邀为中山大学总裁班带来了中国最权威的《私募股权基金操作实务和资本市场》课程,课程全面解读了最新的政策以及实际操作流程,对企业家的实际操作起到很好的示范效应。宏皓在投资年会上讲授《用私募股权基金挖掘财富机遇》。宏皓教授的核心课程还包括:《私募股权投资操作实务》、《互联网投融资管理策略与金融领域创新》等。

    如今随着国家对新兴产业及中小企业的政府支持,万众创业的时代已经来了,而对私募股权投资来讲,这也是一个发展绝佳的时代。私募基金得到政策的大力支持,行业地位大幅提高的同时也面临着日趋严厉的监管,优胜劣汰逐渐成为常态。随着行业监管日趋完善,专业度欠佳的机构将面临淘汰。私募基金规范运作,对推动创新创业、增加融资渠道、促进经济发展也将做出切实贡献。

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