企业资本运营和投融资实务

金融培训师：侯慕雨

课程大纲：

　　一，：投资与融资入门

　　投资学有两个门可以进入

　　一个门是投资，一个门是融资；

　　从投资的门进入，把学问越做越深；

　　从融资的门进入，把学问越做越浅；

　　资金的内循环与外循环

　　资金内循环：从利润（客户）流入，从成本（供应）流出

　　资金外循环：从成本（股东）流入，从利润（分红）流出

　　资金内循涉及会计财务，属于产品经营，日常运营决策

　　金外循环涉及金融财务，属于资产经营，最高层决策。

　　两种不同的发展战略

　　上楼梯战略：凭自身积累滚雪球般从小发展壮大

　　上电梯战略：借金融资本之力迅速扩张；

　　把融资看作市场交易

　　资产运营中，企业（资产）和项目是出售的商品；

　　融资者就是商品的卖方，投资者就是商品的买方；

　　卖方和买方之间达成交易取决于双方的相互理解；

　　投资和融资双方相互了解的最好办法是交换立场；

　　签约之前算盘须两面打，签约之后算盘须两面打；

　　二：投资者与融资模式

　　1，以投资商务模式划分投资者

　　实业投资者：买鸡下蛋

　　金融投资者：买蛋卖鸡

　　证券投资者：买鸡卖鸡

　,2，以资本运营阶段划分划分投资者

　　种子资金：孵化科技成果

　　风险资金：包装可行项目

　　培育资金：开拓新兴市场

　　成长资金：扩大经营规模

　　公募资金：赎出私募资金

　,3，投资基金的运营模式

　　基金的投资者：基金股东

　　基金的管理者：管理公司

　　基金的保存者：托管银行

　　基金的使用者：项目公司

　　所有权分散，风险降低了

　　经营权集中，操作专业化

　　两权杠杆差，效率提高了

　　规范化制衡，操作理性化

,4，　股权结构演变（实例）

　　初创期：创始资金与股权分配

　　培育期：二期融资与股权稀释

　　成长期：三期融资与股权变化

　　收获期：上市融资与增资扩股

　,5，融资模式的优选排序

　　外部权益融资

　　外部信用融资

　　内部权益融资

　　内部信用融资

　　企业融资的战略战术

　　权益融资，砍腿换车；

　　信用融资，寅吃卯粮；

　　金融租赁，借鸡生蛋；

　　买方信贷，贸易补偿；

　　创造时差，十锅九盖；

　　整合资源，空手套狼；

　　存整取，蓄水滴灌；

　　股权质押，典,当借粮；

　　市场孵化，买票蹭车；

　　项目融资，画饼赊账；

　　债务融资与债券品种

　　有担保债券的分类及特点

　　无担保债券的分类及特点

　　可转换债券的分类及特点

　　可赎回债券的分类及特点

　　浮动利债券的分类及特点

　　固定利债券的分类及特点

　　记名债券的分类及特点

　　不记名债券的分类及特点

　　三：投资决策

　　选择项目的三道门槛

　　投资决策的四项原则

　　风险与收益平衡

　　货币有时间成本

　　现金以流量计算

　　超额利润平均化

　　投资决策的工具方法

　　双指标评估模型，随身携带坐标

　　要素加权量化表，心中揣着秤砣

　　竞争性要素分析，信手掂来标尺

　　　　投资决策的典型程序

　　决策程序：一看二问三估算

　　技术论证：鸡蛋里面挑骨头

　　效益论证：借用风险称效益

　　尽职调查：小人君子后说话

　　资金监管：掐着水表拧龙头

　　投资项目价值链分析

　　龙头价值链在哪里？

　　短缺价值链在哪里？

　　核心竞争力在哪里？

　　投资者如何选择退路

　　没有流动就没有安全

　　上市套现、溢价转让、股东回购

　　如何提高资产的流动性

　　资产的流动性

　　可细拆分割

　　可标准计量

　　可凭证授权

　　可方便交换

　　资产的证券化

　　设计投资的退出机制

　　例一：科技项目的投资退出机制：股权，专利，分成，上市

　　例二：房地产项目的资金退出：

　　四：项目融资

　　项目融资成功三要素

　　投资者爱听什么故事

　　巧妙地运营无形资产

　　深入浅出乃沟通捷径

　　如何说服投资者拍板

　　思路清晰：令人无懈可击；

　　数据充分：令人心服口服；

　　概念煽情：令人热血沸腾；

　　商务模型的设计策划

　　技术模式：核心是性价比

　　运营模式：核心是盈利点

　　合作模式：核心是双赢

　　案例演示与案例分析

　　技术模式的选择

　　适用性，稳定性，性价比

　　技术模式的包装

　　化繁为简，深入浅出，图文并茂

　　经营模式的设计标准

　　捕捉商机：找到项目的盈利点

　　扬长避短：绕开不确定的环节

　　现金之上：装到篮子里才是菜

　　化繁为简：两点之间直线最短

　　案例演示与案例分析

　　合作模式的设计

　　风险与责任的分担；

　　权力与利益的分配；

　　战略上以不变应万变；

　　战术上以万变应不变

　　案例演示与案例分析

　　五：投资效益分析

　　面对三个原始的问题

　　项目需要多少钱—发展规划

　　钱花在什么地方—投资预算

　　花钱能换来什么—资产评估

　　资产评估基本方法

　　帐面余额法

　　资产重置法

　　市场类比法

　　现金流量法

　　资产的评估对比分析

　　贴现率的构成与测算

　　资金的安全成本

　　资金的机会成本

　　资金的风险成本

　　项目评估的效益指标

　　现金流量表的作用

　　资本加权平均成本

　　投资者期望回报率

　　投入产出模型的建立

　　投资额与利润率：按下葫芦浮起瓢

　　资金的时间成本：拍着脑袋贴现值

　　投入产出预期值：脚踏今天看明天

　　自变量与因变量：牵动小指撼全身

　　盈亏平衡临界点：铁打秤盘游动砣

　　投入产出数量模型