林少刚:企业不同发展阶段的融资策略

关键词:[财务管理] 浏览:1548 发布日期:2016-08-24 网页收藏

  • 企业不同发展阶段的融资策略

      

        不少企业家都有这样一种情怀:自己所创立的每一个企业,抑或是每一个项目,都如同是自己的子女。如同养育子女长大成人一样,每一个孩子的成长都会遇到各种各样的问题,运营企业亦是如此。“对于家长来说,养孩子遇到的最大问题可能是孩子的学习,而对于企业创始人来说,运营企业遇到的最大问题可能就是融资”,一位项目运营指导专家说道。

        在投融界看来,如果说企业就是孩子,不同阶段孩子遇到的学习问题是不同的,而企业在不同阶段,遇到的融资问题也不同。所以,不同发展阶段的企业需要不同的融资策略。

     

        企业创立时的融资策略

     

        大多数企业创立之时都是“势单力薄、缺衣少粮”,迫切需要资金的进入。数据显示,我国大学生创业平均成功率为3%,而美国大学生创业成功率为20%,相差7倍,而中国大学生创业失败的原因中居首的就是缺钱。从这一数据中,我们也能感受到在中国创立企业,对资金的苛求程度。

        “企业创立之初,既然势单,那就增势,既然缺衣,那就找衣”,一位融资指导专家表示。“所谓增势就是拉人入伙,合伙制可以作为企业创业之初的一种选择,将有资金的人拉入伙;所谓找衣就是看自己拥有哪些资产,用资产来换钱,对于初创企业来说,拥有的资产包括股权、技术专利以及部分设备等,可以通过股权融资、专利转让以及抵押贷款的方式进行融资”,该指导专家补充说道。

     

        企业拥有稳定收入时的融资策略

     

        这个时期的企业已经有了稳定收入进帐,但是还没有到达盈亏平衡点,实现盈利。这个阶段的企业,对于资金同样非常迫切,资金主要用于扩大规模以及营销宣传,以尽快实现盈利。

        由于企业已经拥有了应收账款,所以可以考虑债务融资,例如银行贷款、债务抵押等等方式。根据相关经验,企业处于这一阶段时间不会太久,通过增加销售

        收入或者减少成本开支,企业在一两年时间以内都会度过这一阶段。

     

        企业实现盈利时的融资策略

     

        一旦企业实现盈利,就意味着企业已经形成了自己的盈利模式,能够进行自我积累,这一阶段,企业获得银行贷款将会更加容易。当然,企业盈利之后,跟随者以及模仿者将会增多,企业将会面临激烈乃至残酷的竞争,此时,单单依靠银行贷款,已经无法让企业与竞争者拉开差距,此时企业进行融资,考虑的已经不仅仅是资金,而且要考虑资金的进入,是否有利于企业竞争力的提升。

        所以,建议处于这一阶段的企业,不妨将融资的方向锁定在风投上,已经实现盈利的企业或者项目,对于风险投资具有极强的吸引力,优质风投带给企业的不仅仅有资金,还有管理经验以及良好的企业治理结构。不过,这一时期,企业已经拥有了自主选择资金的能力和话语权,所以在选择风投的时候,也要注意企业控制权的问题。

     

        企业规模或者市场扩张时的融资策略

     

        由于有银行资金或者风投资金的进入,企业的运营将会进一步规范。风投为了寻求更高的收益,可能会要求企业进行更大规模的市场扩展或者产能扩张,即使这类要求不是来自于风投,也是企业发展内在的要求。

        为了补充企业扩张的资金,企业此时或许会进行B轮融资。B轮融资可以来自公司老股东的投资,也可以引入新的投资者。

        根据观察,国内的企业,在私募市场进行融资,大多都止步于两轮融资,个别企业或许还会进行C轮融资,很少企业会进行四轮融资,因为轮番的融资,可能会让初始投资人失去耐心,反而造成公司股权的不稳定。

        以上两个阶段,也就是Pre-IPO阶段,也是PE/VC进入的阶段。而PE/VC的目标,就是企业的成功IPO。在企业IPO之后,部分PE/VC可能会退出,而部分机构可能会继续持有公司股份,待价而沽。

     

        企业上市之后的融资策略

     

        企业顺利实现IPO之后,融资渠道进一步拓宽。常规的融资方法有抵押贷款,包括股权抵押、债权抵押、固定资产抵押等等。对于上市的企业来说,借助资本市场进行融资,尤其应该重视。例如通过增发、配股以及发行企业债等方式进行融资,公开市场融资与私募市场融资,具有融资成本低、融资额度大等特点。

     

        企业衰退时期的融资策略

     

        人生有起有落,企业运营亦是如此。面对企业衰退或者困局,应该如何通过融资挽救企业呢?

        处于衰退期或者资金紧张的企业,可以通过出转让股权、设备抵押、债务转让等方式进行融资。由于此时企业在融资上的话语权较弱,所以融资的难度较大,并且成本较高。

        俗语有云,十年树木,百年树人。将一个孩子养大,看他长高、上学、成人、结婚,对于父母来说,成长——就是最大的回报。运营企业又何尝不是如此,看着企业创立、扩张、上市,对于任何的企业创始人来说,企业的成长就是最大的回报

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