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叶宝荣:美联储下周加息与否 美元都是最后赢家?

关键词:[经济学家] 浏览:2821 发布日期:2016-01-20 网页收藏

  • 无论美联储加息与否,美元都将走强。

    对冲基金SLJ Macro Partners LLP联合创始人、前摩根士丹利(Morgan Stanley)外汇策略师Stephen Jen提出上述观点。

    Jen曾在摩根士丹利工作了13年,并在此期间提出了所谓的“美元微笑”(“dollar smile”)理论。根据这一理论,在美国经济强劲增长或陷入深度衰退时,美元都将上涨。

    例如虽然在2004年美联储启动上一轮加息周期时美元下跌了,但在第二年,在美联储将基准利率提高了2个百分点的时候,美元兑主要货币上涨了8.7%。

    2008年,随着全球金融危机推动避险需求上升,美元再度大幅上涨,彭博美元指数涨幅高达8.9%。该指数今年以来上涨了7.1%。

    Jen如今预计,无论美联储能否在不引起市场动荡的情况下成功加息,美元都将走强,尤其是兑新兴市场货币。

    “目前我们身处一个非常奇怪的局面,美国经济在继续增长,但金融抛售的风险同时也上升了,这种环境事实上对美元最有利。美元在多种情境下应该都会得到支撑。”

    彭博统计的分析师们预测到年底,美元对16个主要贸易伙伴国家中超过一半的货币都将升值。

    与此同时,对冲基金们也正在押注美元对新兴市场货币上涨。

    “长期结构性做多美元的头寸还在那里,”管理95亿美元的Pacific Alternative Asset Management投资总监Sam Diedrich表示,“有很多理由认为美元的强势还将持续相当长一段时间,尤其是对新兴市场。”

    联邦利率期货显示,美联储在9月16-17日会议上加息25个基点的可能性周四(9月10日)降至24%,而上个月还有54%。

    巴克莱(Barclays Plc)驻新加坡亚太区外汇策略主管Mitul Kotecha表示:“市场只会押后美联储加息预期,而不会消除这种预期。我们不会看到亚洲货币有很大的喘息空间,不仅有来自中国的压力,同时还面临资金持续外流以及经济增速放缓的局面。”

    澳洲国民银行(National Australia Bank Ltd.)驻悉尼外汇策略联席主管Ray Attrill表示“加息会构成支撑,若股市遭抛售也会构成支持,或许你真的可以看到美元露出一丝微笑。”


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