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刘华鹏:新三板互联网公司中报哪家强?

关键词:[互联网+] 浏览:8813 发布日期:2016-01-20 网页收藏

  • 中报披露进入尾声,受“互联网+”概念的正向影响,新三板上互联网服务公司业绩总体向好。不过,公司间业绩差异大,投入产出比仍偏低,“互联网+”这块蛋糕看似很大,实则很难分得一小块。

    业绩两极分化

    据新三板论坛统计,截至8月27日,已做市的互联网服务公司中披露半年报的有20家,剔除连续亏损的情况,实现净利润100%以上增长的公司有5家,占比25%,较上年同期亏损的有3家,占比15%。其中,净利增幅最高的达到871%,最低的有-361%,中间相差12倍之多,两级分化十分严重。

    具体来看,点击网络以871倍的增幅大幅领先其他同行公司,暂时排在了净利增幅榜的首位,光宝联合、赞普科技则分别以504倍及368倍的增幅排名二三位。而从归属于挂牌公司股东的净利润排名,前三名分别是:银橙传媒3132万元,首都在线1889万元和点击网络1027万元。

    点击网络的软件运营基于SaaS模式,以销售自主知识产权软件产品、定制开发和运维及增值服务为主要经营模式。对于营业收入与净利润同比大幅增加,点击网络中报显示,主要得益于公司的自有云服务器上线销售,以及其他增值服务销售规模的扩大。

    而位居净利润绝对额第一的银橙传媒表示,营收和净利润的增长主要得益于公司的Adpush技术平台日趋完善,广告投放效率大幅提高,客户投放量增加所致。

    仔细分析,这两家中报业绩亮眼的公司有着密切的关系,从点击网络披露的半年报来看,银橙传媒旗下的全资子公司银橙投资管理有限公司为点击网络贡献316万元的营收,占公司总营收的11%,位居公司第一大客户。

    值得一提的是,银橙投资2015年6月5日才正式设立,其主要围绕银橙传媒主业进行投资并购,通过产融结合实现综合收益。除此之外,据点击网络第二次定增情况报告书中显示,银橙传媒董事长隋恒举和副董事长王宇分别认购34.2万股和20万股,另一位银橙传媒股东李清龙亦认购20万股。报告期内,王宇减持点击网络6000股。

    从净利下滑情况看,剔除连续亏损的公司,善为影业以净利同比下降361%占首位,其次是光辉互动和绿岸网络,同比下降84%和29%。

    善为影业在报告期内,主营业务由电影票O2O服务逐步延伸至影院软硬件技术运维,影片宣发与投资等多项业务上,导致营业收入和净利润同时出现大幅下降。

    光辉互动和绿岸网络同属游戏市场,受上半年游戏行业市场环境影响,双方产品使用人数减少,竞争力不强,于是双方都做出了加大研发投入的决定,以上种种因素,影响到其报告期内的净利增幅。

    20家做市的新三板互联网服务公司的业绩(按净利增幅排名)



    融资便利助长烧钱模式

    “互联网+”概念兴起,相关业务层出不穷,互联网公司受此影响也多方融资拓展业务。据新三板论坛统计,上述20家公司中,2015年已实施定增的公司有15家,有3家尚在进行中,仅有2家没有定增打算,其中光宝联合报告期内融资就达4次。从募集金额上看,大都在千万级以上,达到亿元以上的有5家公司,其中点点客以2.22亿元摘得定增排行榜首位,其次是赞普科技和中搜网络的1.99亿元。

    互联网公司在前期往往需要大量的资金投入,通过不断地融资,烧钱、让利来唤起用户的需求。其中的典型是中搜网络,尽管报告期内融资高达1.99亿元,净利润仍亏损4791万元,但同比减亏42%。中搜网络半年报显示,人工成本、业务宣传费用、技术服务费等是造成公司持续亏损的原因。公司解释,净利润的增长主要由于“互联网+”行业市场热度对公司业务发展起正向的影响;以及公司在报告期内云商城的开发项目的成果发挥了作用,中搜移动云平台扩展了电商方面的业务。

    众所周知,互联网企业早期是投入期,需要投入大量的研发、推广资金,一旦进入市场,发展速度则有望呈现高速发展的特点,这也是目前很多新三板互联网服务公司处于亏损状态原因。但对于这些公司来说,未来前景却很难简单根据盈亏和过去的数据来判定。

    以中搜网络为例,其凭借第三代搜索引擎、云计算等互联网核心技术,为多元用户提供移动互联网解决方案。公司发展两款密切关联的移动互联网产品:面向个人用户的“搜悦”;面向企业客户的“中搜移动云平台”,曾获评“最具投资价值新三板公司”。公司总裁陈沛便曾表示,公司的移动生态布局已初步完成,今后将通过并购、投资等方式在既有生态内做大做强。

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