宏皓网站_宏皓博客

宏皓
总裁班、EMBA开班第一节课王牌主讲人、民间金融转型升级第一人、银行金融创新国内
http://honghao.jiangshi.org收藏讲师购买讲师服务

宏皓:金融学家宏皓:深港通方案通过对股市的影响

关键词:[投融资] 浏览:1881 发布日期:2016-08-17 网页收藏

  • 近期市场有两大热点,一为恒大增持万科股份,一为深港通。8月16日,中国证监会主席与香港证监会主席在北京共同签署联合公告,原则批准深交所、港交所、中国结算、香港中央结算建立深港股票市场交易互联互通机制,这标志着深港通实施准备工作正式启动。不过,深港通最终推出仍需4个月。中国证监会和香港证监会共同签署的深港通《联合公告》中称,取消深港通、沪港通总额度限制,深股通每日额度130亿元人民币,深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。

    二级市场上的反应地体现出了深港通即将到来的消息。上周沪深股市止跌回升,上证指数周涨幅达到2.48%。特别是上周五,在开通深港通的消息刺激下,上证指数大涨1.6%。本周一再接再厉,股指突破3100点整数大关,也创出近半年以来的新高。另一方面,市场上的深港通概念股也遭到疯狂的炒作,像白酒股、券商股近期表现明显偏强。

    深港通对市场的影响或许可以从沪港通中看出些许端倪。2014年7月份,在沪港通开通的消息刺激下,沪深股市拔地而起,并最终演变为一波牛市行情。而且,随着其时牛市行情向纵深发展,通过沪股通进入A股市场的境外资金也越来越多,客观上对其时的股市起到了助涨作用。

    深港通下的深股通是指,投资者委托香港经纪商,经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司,向深圳证券交易所进行申报(买卖盘传递),买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。深港通下的港股通是指,投资者委托内地证券公司,经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司,向香港联合交易所进行申报(买卖盘传递),买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。

    深港通开通后,A股受益的板块主要是一些优质的蓝筹股,特别是一些香港稀缺板块和品种,比如像白酒、医药、军工等板块。再比如说券商板块,深港通开通会使得成交量增加。深港通的推出实际影响有限,既不构成利好也不构成利空;深港通带来的投资机会整体来说较为有限;深港通下港资依然会选择业绩好、市值大的行业龙头股。将港股对国内投资者全面开放,由于投资者结构的根本性改变,制度性的红利就是中长期港股估值体系将和A股趋近,港股正在体现历史性低估值反转的制度性红利。

    在今年的政府工作报告中,总理也提出,要“适时启动深港通”,各方对此普遍期待并寄予厚望。2014年底沪港通试点启动以来,总体运行平稳有序,经受住了市场检验,各方面反应正面,实现了预期目标。指出,启动深港通有利于投资者更好共享内地与香港经济发展成果,深化内地与香港金融合作,巩固和提升香港作为国际金融中心的地位,也有利于进一步发挥深港区位优势,推动内地与香港更紧密合作。在沪港通试点成功基础上推出深港通,标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步,具有多方面的积极意义。”总理说。

    宏皓教授认为,深港通的冲击或略大于沪港通。深港通开通后对两地市场或整体影响仍然有限。从已经开通沪港通情况看,事实上均低于预期。由于两地投资风格的差异,2014年底至今A股表现强于港股,赚钱效应吸引资金继续流入A股。但大方向上整体利空A股利多港股。这是因为一是恒生小型指数估值大约20倍左右,但深证1000市盈率为40倍,两者之间估值差异较大。二是今年年初以来港股表现明显强于A股,估值差异叠加赚钱效应,或共同促使资金更偏向港股而非A股。

    深港通开通,将对深市股市和香港股市带来四个方面的影响。从短期上讲,深市在外来资金的刺激上迎来一波行情;深市将借鉴香港股市各项完备的制度机制,如投资者结构、退市机制、交易制度、投资者风险偏好等等;在深港两地一体化背景下,深市中小板、创业板或会出现一波低潮,但从长期来看,深市中小板、创业板或将迎来突破性的发展;香港和深圳创业板估值相差数倍,开通可能给港股带来利好。港股稀缺的资产将会受益,而对内地高估值的品种可能会有负面冲击。

    2016年《政府工作报告》明确提出“适时启动深港通”。深港通复制了沪港通试点取得的成功经验,是境内交易所再度与香港交易所建立的连接机制。启动深港通,是内地与香港金融市场互联互通的又一重大举措,具有多方面积极意义。

    一是有利于投资者更好地共享两地经济发展成果。将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的投资标的范围和额度,满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求。

    二是有利于促进内地资本市场开放和改革,进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经验。可吸引更多境外长期资金进入A股市场,改善A股市场投资者结构,促进经济转型升级。

    三是有利于深化内地与香港金融合作。将进一步发挥深港区位优势,促进内地与香港经济、金融的有序发展。

    四是有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位,有利于推动人民币国际化。

    宏皓教授表示,这几乎完全敞开的中港投资渠道意味着中国资本账户进一步开放,这对人民币国际化来说有着重要意义。“深港通”、"沪伦通"尽快得到推进的最大意义,是显示中国的上海、深圳有条件通过不同渠道向海外市场开放,在不同时区之内加快与国际市场接轨。人民币国际化与资本账户开放的大局下,境外投资者是否会持有人民币,急需一个可用于自由投资存量稳定市场,一个可进可出的优质资产池,沪深两市与银行间市场正逐步担起大任。与此同时,深港通的推出也意味着周小川在去年4月作出的承诺部分兑现。

    宏皓教授,当代的投资大咖,追踪市场热点,准确把握股市动向,是著名的金融学家,他被社会誉为:投资大师、中国私募基金之父。宏皓教授创建了中国人自己的金融投资理论,是中国金融行业里最具影响力的金融实战专家。中国金融智库首席金融学家、融资专家、财富管理专家,中央财经大学证券期货研究所研究员,北京交通大学客座教授、政府、上市公司金融顾问,中经产业基金理事会秘书长,央视网财经评论员。中央电视台《经济半小时》、中央人民广播电台《经济之声》、中国经济网、央视网、人民网等国家级媒体担任特约专家嘉宾。

    宏皓教授,近10年来著有《第一财富大道》、《家庭理财行动》、《理财改变命运》、《理财身价倍增》、《卓越理财》、《理财决定命运》、《融资决定成败》、《金融学家给你的七封信》、《中国未来经济模式——互联网金融如何助推中国经济转型升级》等24部著作。是国内在金融领域出版著作贡献最多,受众面最广的金融投资专家。

    受邀为北京大学企业总裁EMBA班讲授《宏观经济形势分析与资本运作及投融资管理》,课程中详细分析了当前的经济形势以及经济转型升级的具体策略,分享了企业如何在互联网金融的大背景下,实现商业模式,长远战略的深刻变革,把握新的机遇,深入分析了金融创新工具的运用,如何进行资本运作和做好投融资管理,课程拓展了企业家的创新思路,对企业家提高投融资管理和盈利能力上有很重要的推动作用。

    2015年7月18日宏皓给大连铭捷财富讲授《宏观经济形势分析与投资策略》。核心课程包括:《经济、金融环境分析与投资策略》、《企业融资方法与投融资管理》、《政府、企业资本运作与投融资管理》、《资本运作与投融资管理》。




企业会员在线交易流程